金價高位震蕩，金市能否繼續(xù)閃耀,？

國際金價從每盎司3000美元一路升至3500美元附近后,，多空激烈博弈，出現(xiàn)大幅震蕩,。受此影響,，國內(nèi)現(xiàn)貨金價23日高臺跳水4.7%后24日收漲0.7%。

今年以來,，國際,、國內(nèi)金價累計(jì)漲幅均達(dá)28%左右，均超2024年全年市場表現(xiàn),，金價為何漲勢凌厲,？面對市場的不確定性，黃金還能否繼續(xù)成為“避風(fēng)港”,？

金價勢如破竹

繼2024年國際金價上漲超26%后,，今年金價迎來更強(qiáng)勢的上漲。數(shù)據(jù)顯示,，2024年初,，紐約、倫敦兩地的金價還在每盎司2050美元附近,，不到一年半的時間,，國際金價已升至最高每盎司3500美元附近，漲幅一度超70%,。

拉長時間軸看,，金價出現(xiàn)如此大的漲幅在歷史上也是少見的。“今年一季度金價上漲了約19%,，歷史上超過這一同期漲幅的還要追溯到上世紀(jì)80年代和1972年至1974年間,。”南華期貨分析師夏瑩瑩表示。

去年以來,，高盛,、瑞銀、摩根大通等國際金融機(jī)構(gòu)紛紛看多黃金,，對金價的預(yù)測也不斷上調(diào),。高盛預(yù)計(jì)現(xiàn)貨黃金價格到今年年底將升至每盎司3700美元，到2026年年中將升至每盎司4000美元,。

金價的快速上漲,，讓不少消費(fèi)者措手不及。“今年足金飾品從每克800元左右一路跳漲到每克1000多元,，不僅沒能等來回調(diào)的買入機(jī)會,，反而越來越高,。”上海白領(lǐng)王小姐說。數(shù)據(jù)顯示,，4月周大福等品牌金店足金飾品報價最高達(dá)到每克1082元左右,，較年初一度上漲35%。

浙江省湖州市德清縣乾元鎮(zhèn)一家金店的營業(yè)員在整理黃金首飾,。新華社發(fā)（倪立芳 攝）

高金價下,，市場分化態(tài)勢明顯。一方面,，投資類需求大幅增加,。僅在黃金ETF領(lǐng)域，目前國內(nèi)市場的黃金ETF規(guī)模已接近1600億元,，較年初大幅增長。而另一方面,，消費(fèi)市場出現(xiàn)疲軟,。代表實(shí)物消費(fèi)狀況的上海黃金交易所黃金出庫量顯示，今年1月至3月,，上海黃金交易所的黃金出庫量僅335.7噸,，較去年同期下降了35.7%。

此外,，隨著金價的快速上漲,，前期買入金條的投資者將一些收益較大的金條產(chǎn)品出售，黃金回購市場火熱,。

超預(yù)期上漲由何帶動,？

“影響金價的因素眾多，美聯(lián)儲降息,、地緣政治動蕩等都是推動黃金上漲的傳統(tǒng)因素,，但此次市場飆漲，投資者對美元美債等美國資產(chǎn)的信任度下滑成為重要推手,。”上海息壤實(shí)業(yè)黃金圈首席分析師蔣舒認(rèn)為,，近期多個交易日美國市場出現(xiàn)股債匯“三殺”，黃金作為避險資產(chǎn)的作用進(jìn)一步強(qiáng)化,。

“世界無法回到‘金本位’,，黃金很難再成為交易媒介，但對美元的信用擔(dān)憂讓黃金的儲備資產(chǎn)價值提升,。”華東師范大學(xué)教授黃澤民表示,。

華安基金總經(jīng)理助理、黃金ETF基金經(jīng)理許之彥表示,，金價短期看交易屬性,，中期看金融屬性,，長期看貨幣屬性。“黃金定價已開啟新周期,。隨著貿(mào)易政策不確定性帶動逆全球化趨勢上升,，美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險上升，央行購金趨勢有望延續(xù),，對黃金價格構(gòu)成長期支撐,。”

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室認(rèn)為，黃金配置需求近期發(fā)生許多結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變,，例如,，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)在今年2月允許保險基金投資配置黃金，各國央行也在系統(tǒng)性地提高黃金在總儲備中的份額,。“這些因素有力支持了黃金需求,，但黃金供給不會因價格上漲出現(xiàn)較大抬升。我們預(yù)計(jì),，在全球央行黃金購買量連續(xù)第三年超過1000噸后,，今年購買量仍有望達(dá)1000噸，同時ETF凈買入量預(yù)期從300噸上調(diào)至450噸,。”

一些業(yè)界人士提醒,，對金價未來的走勢還應(yīng)謹(jǐn)慎樂觀。光大期貨研究所有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示,，一方面,，全球貿(mào)易政策層面的緊張情緒已十分高漲，如果相關(guān)問題得到緩解,，資金或會離開黃金這個“避風(fēng)港”,；另一方面，高金價對消費(fèi)的抑制以及市場供應(yīng)的刺激也在顯現(xiàn),，或帶動金市走軟,。

投資需理性

金價快速上漲催生了“黃金投資熱”。在社交媒體上,，關(guān)于“炒金”“搶金”的討論熱度不減,，一些網(wǎng)友甚至通過消費(fèi)貸、信用卡,、甚至互聯(lián)網(wǎng)平臺貸款用于買金投資,。

在濟(jì)南一家金店，工作人員展示黃金算盤,。新華社發(fā)（趙曉明 攝）

面對“高處不勝寒”的金市,，江蘇銀行等多家銀行表示，信用卡僅限于持卡人日常消費(fèi)使用,，不得將信用卡資金以任何形式投資于投資領(lǐng)域,，包括但不限于黃金等投資性貴金屬,、股票、基金等,。

民商事律師郭強(qiáng)提醒,，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，通過信用卡套現(xiàn)炒金投資,、貸款買金投資均涉嫌違規(guī),，存在一定法律風(fēng)險。

“如果被銀行系統(tǒng)檢測到資金流向異常,，可能面臨被銀行回收貸款或納入內(nèi)控名單,。”一家國有大型銀行個人金融部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一旦金價下跌,，加杠桿買金會面臨更大損失,。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新表示，許多國內(nèi)投資者將黃金視為短期投機(jī)工具,，而非長期資產(chǎn)配置工具,，導(dǎo)致了投資行為的不理性。

建信期貨分析師何卓喬表示,，黃金一直是較好的長期投資標(biāo)的,，但投資者需要了解黃金ETF,、積存金,、實(shí)物黃金等投資渠道和相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)險，分清投資品,、紀(jì)念品,、飾品等區(qū)別，參與市場還需保持理性,、量力而行,。

（原標(biāo)題：金價，還能再漲嗎,？）

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