美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)3日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到5%至5.25%的水平,。這是自去年3月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第十次加息,。

美聯(lián)儲(chǔ)在為期兩天的貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明,，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“美國(guó)銀行體系健全且富有彈性”以及美聯(lián)儲(chǔ)“高度關(guān)注通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)”,。不過(guò),，此次聲明刪除了“一些額外的政策收緊可能是合適的”和“形成足夠限制性的貨幣政策立場(chǎng)”措辭，令外界猜測(cè)這可能是暫停加息的信號(hào)。

聲明稱(chēng),，今年第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和增長(zhǎng)，近幾個(gè)月就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁,，失業(yè)率保持在低位,，通脹率仍然很高。美國(guó)銀行體系健全且富有彈性,。家庭和企業(yè)的信貸條件收緊可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng),、就業(yè)和通脹造成壓力，相關(guān)影響的程度仍然不確定,。美聯(lián)儲(chǔ)仍然高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn),。

聲明稱(chēng)，為支持實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和2%較長(zhǎng)期通脹率的目標(biāo),，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到5%至5.25%之間,，并將密切關(guān)注即將到來(lái)的數(shù)據(jù)信息并評(píng)估其對(duì)貨幣政策的影響。在確定額外的可能適合的政策收緊程度時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮貨幣政策的累積收緊,、貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響以及經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展?fàn)顩r。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)按計(jì)劃縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模,。

資料圖,。中新經(jīng)緯 萬(wàn)可義 攝

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在貨幣政策例會(huì)后的記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)定物價(jià)是美聯(lián)儲(chǔ)的責(zé)任,，“要實(shí)現(xiàn)通脹率降至2%的目標(biāo),，還有很長(zhǎng)的路要走”。被問(wèn)及此次聲明刪除了部分措辭是否意味著本輪加息周期將結(jié)束,，鮑威爾表示,，這將是一個(gè)持續(xù)的評(píng)估過(guò)程，但“我們離加息結(jié)束比離加息開(kāi)始近”,。他透露,，美聯(lián)儲(chǔ)官員在會(huì)上已經(jīng)談到暫停加息的話題，但絕大多數(shù)官員對(duì)此次加息25個(gè)基點(diǎn)的支持非常強(qiáng)烈,。他指出,，未來(lái)貨幣政策還需逐次在未來(lái)會(huì)上決定。

關(guān)于美國(guó)銀行業(yè)危機(jī),，鮑威爾說(shuō),，貨幣政策工具和金融穩(wěn)定工具并不沖突，美聯(lián)儲(chǔ)已使用金融穩(wěn)定工具來(lái)支持銀行,。美聯(lián)儲(chǔ)副主席巴爾發(fā)布的硅谷銀行倒閉調(diào)查報(bào)告非常有說(shuō)服力,，此前區(qū)域性銀行遇到的問(wèn)題現(xiàn)在已得到解決，“我們將繼續(xù)密切關(guān)注銀行體系中發(fā)生的事情”。

美國(guó)股市三大指數(shù)在鮑威爾講話時(shí)劇烈波動(dòng)并最終收跌,。截至當(dāng)天收盤(pán),，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌270.29點(diǎn)，或0.8%,，收于33414.24點(diǎn);納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌55.18點(diǎn),，或0.46%，收于12025.33點(diǎn);標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌28.83點(diǎn),，或0.7%,，收于4090.75點(diǎn)。

《華爾街日?qǐng)?bào)》說(shuō),，雖然美聯(lián)儲(chǔ)的聲明似乎發(fā)出了暫停加息的信號(hào),，但鮑威爾在記者會(huì)上表示，官員們尚未作出決定,。有分析師指出,，如果未來(lái)數(shù)據(jù)表明美國(guó)通脹壓力并未足夠快地消退，美聯(lián)儲(chǔ)這是提前留出了再次加息的空間,。此外,，鮑威爾就銀行業(yè)問(wèn)題的作答未能有效安撫市場(chǎng)情緒。投資者無(wú)法受到鼓舞,，這導(dǎo)致美股在接近收盤(pán)時(shí)完全回吐了早些時(shí)候的漲幅并收跌,。

何時(shí)降息?

中金宏觀研報(bào)提到，考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的韌性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的減退,，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)于5月繼續(xù)加息25基點(diǎn),，但這也可能是本輪緊縮周期中美聯(lián)儲(chǔ)的最后一次加息。在這之后,，美聯(lián)儲(chǔ)或進(jìn)入觀望期,，聯(lián)邦基金利率或?qū)⒃?%以上的高位停留一段時(shí)間。除非金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)酵(不是我們的基準(zhǔn)情形),，否則美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)很快降息,，目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)于7月降息，這一定價(jià)或過(guò)于超前,。

開(kāi)源證券研報(bào)認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)的降息條件或?qū)⑹峭浰竭B續(xù)確定性下行，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有較大幅度的下行,，此時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于通脹和增長(zhǎng)的平衡或?qū)⒅饾u轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，這樣的組合最快或在2023年底出現(xiàn)，屆時(shí)聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部或?qū)⒅饾u開(kāi)始討論降息的可能性,，并在隨后開(kāi)啟降息進(jìn)程,。

德邦證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲則表示，美聯(lián)儲(chǔ)縮表繼續(xù)放緩，銀行救助工具出現(xiàn)了44億美元回升,，且呈現(xiàn)久期拉長(zhǎng)的特征,，這意味著雖然短期的流動(dòng)性沖擊告一段落，但已流失的存款或難以回歸,。報(bào)稅日后財(cái)政部現(xiàn)金增長(zhǎng)水平較弱,，美國(guó)政府停擺、債務(wù)陷入技術(shù)性違約存在前置風(fēng)險(xiǎn),。維持6月停止加息、全年不降息的觀點(diǎn),，當(dāng)前市場(chǎng)到年底2-3次的降息預(yù)期仍過(guò)于樂(lè)觀,。

如何影響A股?

中信證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)美債利率和美元指數(shù)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行,，黃金仍有上行空間,，需警惕降息預(yù)期修正會(huì)帶來(lái)的擾動(dòng);預(yù)計(jì)美股在衰退到來(lái)前仍有階段性反彈行情，需警惕衰退提前可能帶來(lái)的下行壓力,，而A股和港股的外圍流動(dòng)性壓力或?qū)⑦M(jìn)一步緩解,。

華西證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，短期來(lái)看,，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假,、疊加上市公司業(yè)績(jī)步入密集披露期，市場(chǎng)情緒略偏謹(jǐn)慎,，行情或階段性震蕩整固,。二季度而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的反彈有望使得人民幣資產(chǎn)的吸引力進(jìn)一步提升,，A股底部仍堅(jiān)實(shí),。

研報(bào)提到，全年來(lái)看,，海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足,，歐美銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也存在進(jìn)一步蔓延的風(fēng)險(xiǎn)，與海外主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)比,，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將是為數(shù)不多提振全球預(yù)期的積極因素,。從全球資金配置的角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的反彈有望使得人民幣資產(chǎn)的吸引力進(jìn)一步提升,，外資仍將成為A股增量資金的重要來(lái)源,。

海富通基金FOF投資部王舜堯表示，五月美聯(lián)儲(chǔ)加息到達(dá)階段尾聲后可能帶來(lái)的北上增量資金對(duì)相關(guān)板塊的支持值得關(guān)注,。

南方基金表示,，5月很可能是美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期步入尾聲，美元指數(shù)和美債收益率的下行趨勢(shì)將得到強(qiáng)化,，加上強(qiáng)勁的出口將對(duì)人民幣形成支撐,，在此環(huán)境下，外資有望回流A股,。

（原標(biāo)題：美聯(lián)儲(chǔ)再加息,，如何影響A股？）

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