近日,，硅谷銀行破產(chǎn)點燃了美國銀行的信任危機,，投資者擔憂：“廚房里可能不止一只蟑螂”。美聯(lián)儲副主席邁克爾·巴爾表態(tài)稱,，硅谷銀行倒閉是管理不善的教科書式案例,。美國“雷曼時刻”會否重演？新一輪金融危機是否正在拉開序幕,？世界會不會再次為美國埋單,？

圍繞上述問題，中新社“東西問·中外對話”邀請美國《中國政治學雜志》副主編,、華東師范大學政治與國際關(guān)系學院教授約瑟夫 馬奧尼與北京外國語大學研究員曲強展開對話,。

約瑟夫·馬奧尼表示，硅谷銀行的破產(chǎn)可能預示著更廣泛的問題,，風險正在不斷積聚,。美國的財政政策、政府監(jiān)管甚至是基本的治理能力,，也出現(xiàn)了問題,。美國經(jīng)常成為危機策源地，而每一次新的經(jīng)濟危機到來,，背后的深層次問題繼續(xù)惡化,，進一步損害國家福祉，導致更嚴重的政治兩極分化,、不穩(wěn)定和治理不善,。

曲強認為，美國金融體系的動蕩,，不會真正影響中國金融,。中國金融監(jiān)管部門有很大的回旋余地，以確保中國金融體系的穩(wěn)定,。中國經(jīng)濟現(xiàn)在正處于復蘇階段,，憑借穩(wěn)定的利率，可以平穩(wěn)過渡,。

對話實錄摘編如下：

中新社記者：硅谷銀行倒閉事件引發(fā)全球關(guān)注,，美國三天內(nèi)有兩家銀行倒閉，突然倒閉的原因有哪些,？誰是最大受害者,？

約瑟夫 馬奧尼：由于將短期存款投資于長期債券，硅谷銀行過度暴露在流動性風險當中。當利率上升時,，債券價值下跌,，銀行股本也隨之下滑。硅谷銀行的客戶提取的存款數(shù)額已超過該銀行的現(xiàn)金儲備,，引發(fā)擠兌,。這是導致崩潰的直接原因。

誰是輸家,？由于擔心硅谷銀行的破產(chǎn)可能預示著更廣泛的問題,，銀行業(yè)在危機爆發(fā)后損失了數(shù)十億美元，美國政府監(jiān)管機構(gòu)和美聯(lián)儲信譽受損,。美國納稅人將不得不通過更多的赤字性支出為這一事件埋單,，而這些支出通常由美聯(lián)儲通過印鈔來填補。美聯(lián)儲將不得不重新考慮其利率體制,。同時,，溢出效應也給全球帶來風險。

曲強：作為美國第16大銀行,，硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)的擠兌狂潮已經(jīng)波及到了許多運行良好的銀行,。是什么讓這些“優(yōu)等生”也陷入如此境地？我認為是美聯(lián)儲利率上調(diào)得太激進,、速度太快,。沒有銀行能在這么短的時間內(nèi)做好準備。試想一下,，在半年的時間內(nèi),，利率將從基本上接近零的水平上調(diào)到超過5%，這意味著美國的金融安全和經(jīng)濟穩(wěn)定前途難測,。

如果美聯(lián)儲持續(xù)加息,，不知道還有多少其它銀行會因此遭受損失。有趣的是,，美聯(lián)儲表示“納稅人不會為此付出任何代價”。對此我們不知真假,，因為美聯(lián)儲承諾其將承擔所有損失,。但是要怎么做呢？其需要發(fā)行其它債券來彌補這些損失，這些資金最終需要由未來的美國納稅人或其他利益相關(guān)者,，甚至是全世界的人來償還,，這終歸是有代價的。

中新社記者：外界擔心,，美國銀行接連倒閉會引發(fā)新的金融危機,。您是否認為美國又進入了“雷曼時刻”，新一輪金融危機是否正在拉開序幕,？

約瑟夫 馬奧尼：我認為風險正在不斷積聚,。“雷曼時刻”也許不會立即到來，但我確信美聯(lián)儲在管理美國經(jīng)濟方面,，已基本無計可施,。與此同時，美國的財政政策,、政府監(jiān)管甚至是基本的治理能力,，也出現(xiàn)了問題。

雖然這次危機在很大程度上是由銀行或利率風險管理引起的,，但硅谷銀行倒閉并不是孤立事件,，其它銀行也存在這種情況。這也表明美聯(lián)儲的貨幣政策對美國經(jīng)濟產(chǎn)生的反作用既有意料之中的,，也有意料之外的,。這些反作用如今相互交織，可能會形成更大的風險,，美聯(lián)儲也將更難應對,。

曲強：假設(shè)利率繼續(xù)上升超過6%甚至7%，還有多少人能夠承受得了呢,？硅谷銀行并不是美國國債的最大買家和持有人,，還有更大的玩家，他們持有更多的美國國債,。所以,，如果上升的利率沖破了這些機構(gòu)的金融安全緩沖區(qū)，那么將有更多的銀行被卷入這池渾水,。

中新社記者：美聯(lián)儲副主席邁克爾·巴爾近日表態(tài)稱,，硅谷銀行倒閉是管理不善的教科書式案例。那么,，美國政府的介入能解決問題嗎,？

約瑟夫 馬奧尼：一些分析家認為，這次銀行倒閉的原因主要是由于監(jiān)管不力,，以及美聯(lián)儲再一次逐漸失去了管理銀行系統(tǒng)和金融行業(yè)的能力,。顯然，美國政府立即意識到了危險并采取了積極的措施來應對這場危機，但這只是在問題出現(xiàn)后的權(quán)宜之計?，F(xiàn)在,，由于美國國會內(nèi)部的分歧和民主黨、共和黨之間的對立,，尤其是共和黨對銀行改革和監(jiān)管的反對,，目前沒有明確的金融監(jiān)管改革立法途徑。

一方面,，目前美國面臨著對此問題管理不善的風險,；另一方面，由于它裝出了一副一切盡在掌握的樣子,，這可能會帶來更嚴峻的威脅和危險,。

中新社記者：美國銀行危機事件影響正逐漸波及到全球，中國會受到?jīng)_擊嗎,？

曲強：我認為美國金融體系的不穩(wěn)定,，不會真正影響中國金融的穩(wěn)定。首先,，中國沒有完全放開資本項目,，這給了中國政府及金融監(jiān)管部門很大的回旋余地，以確保金融體系的穩(wěn)定,。其次,，中國經(jīng)濟正處于復蘇階段，中國的利率非常穩(wěn)定,，在某些特定領(lǐng)域的利率會更低,，例如農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)等,。綜上所述,，我認為中國金融穩(wěn)定這次不會受到影響。

中新社記者：為何美國經(jīng)常成為全球金融危機的策源地,？

約瑟夫 馬奧尼：美國并非總是全球金融危機的策源地,，但的確經(jīng)常是，尤其是自20世紀70年代以來,。

首先,，石油美元及其循環(huán)體系問題始于20世紀70年代石油危機期間。從那時起,，美國就開始了不穩(wěn)定增長周期的循環(huán),。

其次，20世紀80年代,，當時美國正朝著放松金融管制的方向發(fā)展,，里根經(jīng)濟政策解決了70年代產(chǎn)生的問題,，然而又催生了新一輪的危機周期，以及“繁榮-蕭條”模式,。

最后，長期以來的冷戰(zhàn)思維和“歷史終結(jié)論”,，包括侵略性,、代價高昂、不可持續(xù)的海外軍事干預主義,，以及破壞工會,、侵占養(yǎng)老金和損害工人權(quán)益的“零和博弈”的資本主義，掏空了中產(chǎn)階級,，并見證了美國基礎(chǔ)設(shè)施的嚴重老化,。同時，與化石燃料和汽車行業(yè)相關(guān)的特殊利益集團也阻礙了美國的綠色創(chuàng)新發(fā)展,。所有這些都導致了越來越多的社會問題,。

每一次新的經(jīng)濟危機到來，這些問題都繼續(xù)惡化,，從而進一步損害國家福祉,，導致更嚴重的政治兩極分化、不穩(wěn)定和治理不善,。如今,，這三大問題仍然存在，并與其它全球性的挑戰(zhàn)相互交織,，比如氣候變化和疫情肆虐,，變得愈發(fā)嚴重。

（原標題：東西問·中外對話丨又一場金融危機,，從美國襲來,？）

【責任編輯：肖　好】

【內(nèi)容審核：林春森】