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從“重規(guī)?!毕颉爸鼗貓蟆鞭D(zhuǎn)變 公募基金迎系統(tǒng)性改革

新華視點 2025-05-08 11:10:54

新華視點丨從“重規(guī)模”向“重回報”轉(zhuǎn)變 公募基金迎系統(tǒng)性改革

5月7日,,證監(jiān)會公布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》,標(biāo)志著超30萬億元的公募基金行業(yè)迎來系統(tǒng)性改革,。

行動方案從優(yōu)化主動權(quán)益類基金收費模式,、完善行業(yè)考核機制,、大力發(fā)展權(quán)益類基金等方面發(fā)力,引導(dǎo)公募基金真正從“重規(guī)模”向“重回報”轉(zhuǎn)變,,推動形成行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“拐點”,。

直面問題 瞄準(zhǔn)投資者獲得感發(fā)力

“重點是改革基金運營模式,督促行業(yè)回歸‘受人之托,、代客理財’的本源,。”證監(jiān)會主席吳清在談到強化公募基金與投資者的利益綁定時說。

回顧公募基金的發(fā)展歷程,,有行業(yè)規(guī)模“突飛猛進”“收益豐厚”的時刻,,也有因市場波動導(dǎo)致基民虧錢被詬病的情況。起伏背后的關(guān)鍵問題是:讓基金公司與基民的利益真正綁定在一起,,徹底改變行業(yè)的“規(guī)模導(dǎo)向”,。

吳清強調(diào),優(yōu)化主動權(quán)益類基金收費模式,,業(yè)績差的必須少收管理費,,通過浮動管理費收取機制,扭轉(zhuǎn)基金公司“旱澇保收”的現(xiàn)象,。同時,,把業(yè)績是否跑贏基準(zhǔn)、投資者盈虧情況等直接關(guān)乎投資者切身利益的指標(biāo),,納入基金公司和基金經(jīng)理的考核體系,,督促基金公司從“重規(guī)模”向“重回報”轉(zhuǎn)變。此外,,提高基金公司高管,、基金經(jīng)理用獎金跟投自己產(chǎn)品的比例要求,并適度延長鎖定期,,讓這些“關(guān)鍵少數(shù)”與投資者利益更為一致,。

證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人介紹,這次改革有兩個重要的“指揮棒”,。一個是更加關(guān)注投資者回報,,進一步強調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)這個“錨”和長周期考核這把“尺”的作用。另一個是引導(dǎo)權(quán)益類基金發(fā)展,通過一系列政策安排支持權(quán)益類基金發(fā)揮更大作用,。

“改革從橫向(同類產(chǎn)品)和縱向(時間維度)上同步發(fā)力,,引導(dǎo)基金公司和基金經(jīng)理增強基金投資行為穩(wěn)定性。”工銀瑞信基金管理有限公司董事長趙桂才說,,這有助于避免基金產(chǎn)品投資行為偏離名稱和定位,,減少“追漲殺跌”,提高產(chǎn)品長周期收益和改善投資者持有體驗,。與此同時,,引導(dǎo)行業(yè)更好平衡發(fā)展“規(guī)模”和“質(zhì)量”的關(guān)系,追求更高質(zhì)量的規(guī)模增長,。

全面升級 引導(dǎo)公募基金高質(zhì)量發(fā)展

細讀行動方案,,本次公募基金改革的一個鮮明特點是,通過完善長效機制,,強化激勵約束作用,督促基金公司,、基金銷售機構(gòu)等行業(yè)機構(gòu)回歸初心,,引導(dǎo)公募基金行業(yè)“全鏈條”升級。

從改革舉措上看,,既包括分類評價,、薪酬管理、產(chǎn)品注冊等監(jiān)管制度機制的優(yōu)化,,也涉及產(chǎn)品設(shè)計,、投資管理、績效考核等行業(yè)機構(gòu)內(nèi)部制度機制的升級,。

以各方普遍關(guān)注的薪酬管理為例,,行動方案給出了明確的方向。對三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準(zhǔn)超過10個百分點的基金經(jīng)理,,要求績效薪酬應(yīng)當(dāng)明顯下降,;對三年以上產(chǎn)品業(yè)績顯著超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的基金經(jīng)理,可以合理適度提高其績效薪酬,。

值得關(guān)注的是,,本次公募基金改革一如既往突出發(fā)展壯大權(quán)益類基金的導(dǎo)向。這是公募基金有別于其他投資渠道,、能夠為投資者創(chuàng)造獨特價值的關(guān)鍵所在,,也是行業(yè)機構(gòu)能力建設(shè)和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵所在。

數(shù)據(jù)顯示,,去年9月以來,,權(quán)益類基金規(guī)模已經(jīng)從7萬億元增長到了8.3萬億元。

行動方案優(yōu)化基金公司,、基金銷售機構(gòu)分類評價機制,,促進加大權(quán)益類基金發(fā)行,、銷售力度。積極推動產(chǎn)品創(chuàng)新,,持續(xù)豐富符合國家發(fā)展導(dǎo)向,、更有利于為投資者創(chuàng)造長期收益的指數(shù)基金和主動型基金產(chǎn)品;同時還將進一步大幅提高權(quán)益類基金的注冊效率,。

此外,,改革還從完善基金公司治理、強化核心投研能力建設(shè),、提升服務(wù)投資者水平等方面發(fā)力,,加快建設(shè)一流投資機構(gòu)。

順應(yīng)需求 支持行業(yè)發(fā)揮功能

擁有8億多投資者的公募基金行業(yè),,在我國已經(jīng)走過了27個年頭,。截至4月底,全國共有公募基金管理人163家,,管理公募基金32.5萬億元,。

目前,公募基金共管理全國社?;?、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金,、職業(yè)年金等各類養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模6.1萬億元,,占我國養(yǎng)老金委托投資規(guī)模比例超50%。

近年來,,在整個資本市場改革中,,鼓勵中長期資金入市、提高機構(gòu)投資者占比被放在更加重要的位置,,關(guān)于公募基金的改革部署緊鑼密鼓,。

去年4月,新“國九條”提出“大力發(fā)展權(quán)益類公募基金,,大幅提升權(quán)益類基金占比”等一系列改革要求,;去年9月,中央政治局會議強調(diào)“穩(wěn)步推進公募基金改革”……

此次改革明確,,堅持市場化,、法治化方向,借鑒國際成熟經(jīng)驗,,探索建立符合我國國情,、市情的行業(yè)發(fā)展新模式,力爭用三年左右時間,扎實推動各項政策舉措落地見效,。

從無到有,、從小到大,公募基金行業(yè)在滿足居民財富管理需求,、促進資本市場改革發(fā)展,、服務(wù)實體經(jīng)濟等方面扮演越來越重要角色。隨著個人養(yǎng)老金制度的不斷推進,,公募基金為養(yǎng)老“錢袋子”獲取長期穩(wěn)定收益的能力也被寄予厚望,。

在不少市場人士看來,這次改革力度大,、覆蓋廣,,在我國公募基金發(fā)展歷史中具有重要里程碑意義。“這次改革也是順應(yīng)我國資本市場發(fā)展階段的必然之舉,,將有力促進投融資良性循環(huán),。”富國基金管理有限公司總經(jīng)理陳戈說。

未來,,中國經(jīng)濟仍將朝著高質(zhì)量發(fā)展的方向堅定邁進,,如何將更多金融資源有效配置到新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的前沿?如何更好地讓居民共享經(jīng)濟發(fā)展的紅利,?相信公募基金行業(yè)將不斷通過改革探索,,練好內(nèi)功,,給出更好的答案,。

(原標(biāo)題:從“重規(guī)模”向“重回報”轉(zhuǎn)變 公募基金迎系統(tǒng)性改革)

【責(zé)任編輯:黃奕宏】

【內(nèi)容審核:李彥昆】