繼去年9月國有大行集體下調(diào)存款利率后,，今年6月8日,，六大行再度下調(diào)個(gè)人存款掛牌利率。其中,，活期存款利率普遍下降5個(gè)基點(diǎn),，2年期,、3年期、5年期定期存款利率普遍下降10個(gè)至15個(gè)基點(diǎn),。隨后,，多家股份制商業(yè)銀行跟進(jìn)，下調(diào)存款利率5個(gè)至15個(gè)基點(diǎn)不等,。

本輪存款利率下調(diào)屬于銀行的主動(dòng),、市場化行為，無需過度解讀,。目前,，我國存款利率的市場化改革已邁出重要步伐。2015年10月,，金融管理部門放開對(duì)存款利率的行政性管制,。隨后，“市場利率定價(jià)自律機(jī)制”成立,，多家金融機(jī)構(gòu)自主協(xié)商,、確定存款利率自律上限,。2022年4月，存款利率市場化調(diào)整機(jī)制建立,，自律機(jī)制成員銀行參考兩種利率,、合理調(diào)整存款利率水平。一是債券市場利率,，以10年期國債收益率為代表;二是貸款市場利率,，以1年期LPR為代表。

存款利率再度下調(diào)的主因,，是貸款利率穩(wěn)中有降,。2022年我國兩次降低利率，貨幣政策堅(jiān)持“以我為主”,，沒有簡單跟隨全球央行持續(xù)加息,，這為降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供了有力支撐,。今年3月份,，新發(fā)放的企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.96%，較上年同期低29個(gè)基點(diǎn),。貸款利率下降后,，若存款利率保持不變，商業(yè)銀行的息差將大幅收窄,，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)營利潤下滑,。需注意，利潤大幅下滑非但不利于銀行自身的穩(wěn)健運(yùn)行,，還可能拖累銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性,。

從長遠(yuǎn)看，存款利率下調(diào)為貸款利率的進(jìn)一步下行打開了空間,。日前召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出,，今年以來我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)良好開局，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固,，要進(jìn)一步穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期,，提振發(fā)展信心，激發(fā)市場活力,，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回升向好,。作為資金配置的重要信號(hào)，貸款利率合理下行將有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,、激發(fā)市場活力,、擴(kuò)大國內(nèi)需求。6月13日，公開市場操作7天期逆回購利率,、常備借貸便利(SLF)利率雙雙下降,，這被市場視為貸款利率有望下行的信號(hào)。

至于備受投資者關(guān)注的收益率問題,，存款利率下調(diào)對(duì)此影響有限,。一方面，當(dāng)前居民的儲(chǔ)蓄意愿有所下降,。4月份住戶存款減少1.2萬億元,，5月份住戶存款雖然增加5364億元，但同比少增2029億元,。中國人民銀行調(diào)查報(bào)告也顯示,，今年一季度，傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占比較上季度減少3.8個(gè)百分點(diǎn),。另一方面,，隨著債券市場企穩(wěn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)回升,，部分固定收益類理財(cái)產(chǎn)品收益率已升至4%以上,。對(duì)于有一定風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者來說,，理財(cái)市場的回暖能夠在一定程度上抵補(bǔ)存款利率的下降,。接下來，投資者可結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和財(cái)務(wù)規(guī)劃,，理性設(shè)置投資預(yù)期,，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

風(fēng)物長宜放眼量,。存款,、貸款利率下行，既有助于推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本穩(wěn)中有降,，也有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展恢復(fù)向好,，這也與投資者的長期利益相一致。但需注意的是,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn),、分配、流通,、消費(fèi)是一個(gè)循環(huán)過程,，供需恢復(fù)存在時(shí)間差，對(duì)此我們要系統(tǒng),、辯證地看待,，要對(duì)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長有信心、有耐心。接下來,，金融管理部門還將加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié),，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),，促進(jìn)充分就業(yè),，維護(hù)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。 (作者：郭子源 來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào))

（原標(biāo)題：存款利率下調(diào)怎么看）

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