美元霸權是二戰(zhàn)后世界體系中的一個重要特征,。依托美元霸權,，美國在自身通脹高企的情況下，通過財政和貨幣政策向全球輸出通脹，將其國內(nèi)問題通過貨幣這個載體向全世界“攤派”,。美聯(lián)儲激進加息的背后,，包藏著美國利用美元霸權等“排毒工具”加速對外轉(zhuǎn)嫁危機的算計,。這樣的事情頻繁發(fā)生,。

戳圖看視頻

20世紀70年代,，美聯(lián)儲長期實行低利率政策刺激投資與就業(yè)，一些拉美國家趁機借入大量低利息的美元,，投資石油開發(fā),，拉美國家外債規(guī)模不斷膨脹。20世紀的70年代末至80年代初,，為遏制國內(nèi)持續(xù)高企的通脹,，美聯(lián)儲突然開始激進加息，聯(lián)邦基金利率升至1980年的接近20%,，導致美元升值,，石油價格下跌,，那些借美元開采石油的拉美國家一下子掉進了美元的陷阱,，大量拉美國家相繼發(fā)生還債困難，隨之而來的80年代也因此被稱作拉美“失去的十年”,。

20世紀90年代初,，東南亞地區(qū)經(jīng)濟繁榮發(fā)展，在美聯(lián)儲操縱下,，大量融資流入東南亞,，多國出現(xiàn)經(jīng)濟過熱的現(xiàn)象。隨后在1994到1995年間,，美聯(lián)儲在13個月的時間里接連七次加息,。強勢美元使大量資本回流美國，成為觸發(fā)1997年到1998年東南亞金融危機的一個關鍵因素,。

20世紀90年代,，信息革命和互聯(lián)網(wǎng)泡沫推動美國股市繁榮。美聯(lián)儲當時大舉降息的貨幣政策是互聯(lián)網(wǎng)泡沫的催化劑,。隨著經(jīng)濟出現(xiàn)過熱跡象,，美聯(lián)儲再次開啟加息周期，自1999年6月起共加息6次,。在這輪加息周期末期,，市場對美股盈利的下行擔憂加劇，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂,。納斯達克綜合指數(shù)從2000年3月10日的5048.62點跌至2002年10月4日的1139.90點,，跌幅約為77%。

互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之后,，美聯(lián)儲開始降息,，2003年7月已經(jīng)降至1%左右。其結(jié)果是美國房地產(chǎn)市場空前繁榮,，隨之而來的是次級貸款市場的擴張,，房地產(chǎn)泡沫開始形成并且不斷擴大。為了預防可能發(fā)生的系統(tǒng)性金融風險，美聯(lián)儲2004年開始激進加息,，此輪加息周期共加息17次,。然而，利率的過快上漲和房地產(chǎn)市場的快速回落,，擠碎了房地產(chǎn)泡沫,，反而讓系統(tǒng)性金融風險顯化。2007年開始,，“次貸危機”席卷美國,，最終演變升級為2008年全球性金融危機。

2008年全球金融危機后,，美聯(lián)儲在短期內(nèi)將聯(lián)邦基金利率由4.25%降至0.25%的歷史低點,，以刺激經(jīng)濟回暖。而到了2015年12月,，美聯(lián)儲再次啟動加息周期,，截至2018年底共加息9次。同時在2017年10月啟動縮表計劃,，市場貨幣流通量減少,。加息和縮表的雙重作用，讓外部融資需求較高的新興市場國家首當其沖,、遭遇重創(chuàng),。2018年，阿根廷比索對美元匯率下跌50.56%,，通貨膨脹率高達47.6%,；巴西貨幣雷亞爾對美元貶值幅度達20%；土耳其里拉匯率暴跌超30%,。

2022年3月,，為應對通脹，美聯(lián)儲開啟新一輪加息周期,，截至2023年5月,，美聯(lián)儲10次加息，累計加息幅度達500個基點,。美聯(lián)儲本輪的激進加息引發(fā)了地區(qū)性銀行危機,。

2023年3月10日，美國加利福尼亞州金融保護和創(chuàng)新局宣布,，已依法接管主要服務初創(chuàng)企業(yè)的地區(qū)性銀行硅谷銀行,，并指派美國聯(lián)邦儲蓄保險公司為硅谷銀行進行清算管理，原因是硅谷銀行流動性和清償能力不足,。在硅谷銀行關閉之后,，美國財政部,、美國聯(lián)邦儲備委員會和美國聯(lián)邦儲蓄保險公司3月12日發(fā)布聯(lián)合聲明宣布，總部位于紐約市的簽名銀行已被當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)關閉,。值得注意的是,，受美國地區(qū)性銀行危機影響。3月19日,，瑞士聯(lián)邦政府宣布,，瑞士信貸銀行將被瑞銀集團收購。這是2008年國際金融危機以來,，首起事關兩家全球系統(tǒng)重要性銀行的收購案,。而到了5月1日，美國第一共和銀行被加利福尼亞州金融保護和創(chuàng)新局關閉,，由銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)美國聯(lián)邦儲蓄保險公司接管,。當天，美國聯(lián)邦儲蓄保險公司與摩根大通簽訂相關協(xié)議,，由后者收購第一共和銀行的所有存款和絕大部分資產(chǎn),。當前,，美國地區(qū)性銀行危機仍在持續(xù)發(fā)酵,。

歷史證明，美國頻繁利用美元霸權,，擾動全球金融市場,，將風險轉(zhuǎn)嫁給其他國家和地區(qū)，是世界經(jīng)濟一大亂源,。

（原標題：新聞觀察丨美聯(lián)儲加息周期屢次引爆經(jīng)濟危機）

【責任編輯：王井愛】

【內(nèi)容審核：黎曉帆】