中新社北京4月2日電 近日,，硅谷銀行破產(chǎn)點(diǎn)燃了美國(guó)銀行的信任危機(jī)，投資者擔(dān)憂(yōu)“廚房里可能不止一只蟑螂”。美聯(lián)儲(chǔ)副主席邁克爾·巴爾表態(tài)稱(chēng),，硅谷銀行倒閉是管理不善的教科書(shū)式案例,。美國(guó)“雷曼時(shí)刻”會(huì)否重演?新一輪金融危機(jī)是否正在拉開(kāi)序幕?世界會(huì)不會(huì)再次為美國(guó)埋單?

圍繞上述問(wèn)題,，中新社“東西問(wèn)·中外對(duì)話(huà)”邀請(qǐng)美國(guó)《中國(guó)政治學(xué)雜志》副主編,、華東師范大學(xué)政治與國(guó)際關(guān)系學(xué)院教授約瑟夫·馬奧尼與北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)研究員曲強(qiáng)展開(kāi)對(duì)話(huà)。

約瑟夫·馬奧尼表示,，硅谷銀行的破產(chǎn)可能預(yù)示著更廣泛的問(wèn)題,，風(fēng)險(xiǎn)正在不斷積聚。美國(guó)的財(cái)政政策,、政府監(jiān)管甚至是基本的治理能力,，也出現(xiàn)了問(wèn)題,。美國(guó)經(jīng)常成為危機(jī)策源地，而每一次新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來(lái),，背后的深層次問(wèn)題繼續(xù)惡化,，進(jìn)一步損害國(guó)家福祉，導(dǎo)致更嚴(yán)重的政治兩極分化,、不穩(wěn)定和治理不善,。

曲強(qiáng)認(rèn)為，美國(guó)金融體系的動(dòng)蕩,，不會(huì)真正影響中國(guó)金融,。中國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)有很大的回旋余地，以確保中國(guó)金融體系的穩(wěn)定,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在正處于復(fù)蘇階段,，憑借穩(wěn)定的利率,，可以平穩(wěn)過(guò)渡,。

對(duì)話(huà)實(shí)錄摘編如下：

中新社記者：硅谷銀行倒閉事件引發(fā)全球關(guān)注，美國(guó)三天內(nèi)有兩家銀行倒閉,，突然倒閉的原因有哪些?誰(shuí)是最大受害者?

約瑟夫·馬奧尼：由于將短期存款投資于長(zhǎng)期債券,，硅谷銀行過(guò)度暴露在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。當(dāng)利率上升時(shí),，債券價(jià)值下跌,，銀行股本也隨之下滑。硅谷銀行的客戶(hù)提取的存款數(shù)額已超過(guò)該銀行的現(xiàn)金儲(chǔ)備,，引發(fā)擠兌,。這是導(dǎo)致崩潰的直接原因。

誰(shuí)是輸家?由于擔(dān)心硅谷銀行的破產(chǎn)可能預(yù)示著更廣泛的問(wèn)題,，銀行業(yè)在危機(jī)爆發(fā)后損失了數(shù)十億美元,，美國(guó)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)和美聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)受損。美國(guó)納稅人將不得不通過(guò)更多的赤字性支出為這一事件埋單,，而這些支出通常由美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)印鈔來(lái)填補(bǔ),。美聯(lián)儲(chǔ)將不得不重新考慮其利率體制。同時(shí),，溢出效應(yīng)也給全球帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),。

曲強(qiáng)：作為美國(guó)第16大銀行，硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)的擠兌狂潮已經(jīng)波及了許多運(yùn)行良好的銀行,。是什么讓這些“優(yōu)等生”也陷入如此境地?我認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)利率上調(diào)得太激進(jìn),、速度太快。沒(méi)有銀行能在這么短的時(shí)間內(nèi)做好準(zhǔn)備,。試想一下,，在半年的時(shí)間內(nèi),，利率將從基本上接近零的水平上調(diào)到超過(guò)5%，這意味著美國(guó)的金融安全和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定前途難測(cè),。

如果美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息,，不知道還有多少其它銀行會(huì)因此遭受損失。有趣的是,，美聯(lián)儲(chǔ)表示“納稅人不會(huì)為此付出任何代價(jià)”,。對(duì)此我們不知真假，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)承諾其將承擔(dān)所有損失,。但是要怎么做呢?其需要發(fā)行其它債券來(lái)彌補(bǔ)這些損失,，這些資金最終需要由未來(lái)的美國(guó)納稅人或其他利益相關(guān)者，甚至是全世界的人來(lái)償還,，這終歸是有代價(jià)的,。

中新社記者：外界擔(dān)心，美國(guó)銀行接連倒閉會(huì)引發(fā)新的金融危機(jī),。您是否認(rèn)為美國(guó)又進(jìn)入了“雷曼時(shí)刻”,，新一輪金融危機(jī)是否正在拉開(kāi)序幕?

約瑟夫·馬奧尼：我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)正在不斷積聚。“雷曼時(shí)刻”也許不會(huì)立即到來(lái),，但我確信美聯(lián)儲(chǔ)在管理美國(guó)經(jīng)濟(jì)方面,，已基本無(wú)計(jì)可施。與此同時(shí),，美國(guó)的財(cái)政政策,、政府監(jiān)管甚至是基本的治理能力，也出現(xiàn)了問(wèn)題,。

雖然這次危機(jī)在很大程度上是由銀行或利率風(fēng)險(xiǎn)管理引起的,，但硅谷銀行倒閉并不是孤立事件，其它銀行也存在這種情況,。這也表明美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的反作用既有意料之中的,，也有意料之外的。這些反作用如今相互交織,，可能會(huì)形成更大的風(fēng)險(xiǎn),，美聯(lián)儲(chǔ)也將更難應(yīng)對(duì)。

曲強(qiáng)：假設(shè)利率繼續(xù)上升超過(guò)6%甚至7%,，還有多少人能夠承受得了呢?硅谷銀行并不是美國(guó)國(guó)債的最大買(mǎi)家和持有人,，還有更大的玩家，他們持有更多的美國(guó)國(guó)債,。所以,，如果上升的利率沖破了這些機(jī)構(gòu)的金融安全緩沖區(qū)，那么將有更多的銀行被卷入這池渾水。

中新社記者：美聯(lián)儲(chǔ)副主席邁克爾·巴爾近日表態(tài)稱(chēng),，硅谷銀行倒閉是管理不善的教科書(shū)式案例,。那么，美國(guó)政府的介入能解決問(wèn)題嗎?

約瑟夫·馬奧尼：一些分析家認(rèn)為,，這次銀行倒閉的原因主要是由于監(jiān)管不力,，以及美聯(lián)儲(chǔ)再一次逐漸失去了管理銀行系統(tǒng)和金融行業(yè)的能力。顯然,，美國(guó)政府立即意識(shí)到了危險(xiǎn)并采取了積極的措施來(lái)應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī),，但這只是在問(wèn)題出現(xiàn)后的權(quán)宜之計(jì)。現(xiàn)在,，由于美國(guó)國(guó)會(huì)內(nèi)部的分歧和民主黨,、共和黨之間的對(duì)立，尤其是共和黨對(duì)銀行改革和監(jiān)管的反對(duì),，目前沒(méi)有明確的金融監(jiān)管改革立法途徑,。

一方面，目前美國(guó)面臨著對(duì)此問(wèn)題管理不善的風(fēng)險(xiǎn);另一方面,，由于它裝出了一副一切盡在掌握的樣子,，這可能會(huì)帶來(lái)更嚴(yán)峻的威脅和危險(xiǎn)。

中新社記者：美國(guó)銀行危機(jī)事件影響正逐漸波及全球,，中國(guó)會(huì)受到?jīng)_擊嗎?

曲強(qiáng)：我認(rèn)為美國(guó)金融體系的不穩(wěn)定,，不會(huì)真正影響中國(guó)金融的穩(wěn)定。首先,，中國(guó)沒(méi)有完全放開(kāi)資本項(xiàng)目，這給了中國(guó)政府及金融監(jiān)管部門(mén)很大的回旋余地,，以確保金融體系的穩(wěn)定,。其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇階段,，中國(guó)的利率非常穩(wěn)定,，在某些特定領(lǐng)域的利率會(huì)更低，例如農(nóng)業(yè),、中小企業(yè)等,。綜上所述，我認(rèn)為中國(guó)金融穩(wěn)定這次不會(huì)受到影響,。

中新社記者：為何美國(guó)經(jīng)常成為全球金融危機(jī)的策源地?

約瑟夫·馬奧尼：美國(guó)并非總是全球金融危機(jī)的策源地,，但的確經(jīng)常是，尤其是自20世紀(jì)70年代以來(lái),。

首先,，石油美元及其循環(huán)體系問(wèn)題始于20世紀(jì)70年代石油危機(jī)期間。從那時(shí)起，美國(guó)就開(kāi)始了不穩(wěn)定增長(zhǎng)周期的循環(huán),。

其次,，20世紀(jì)80年代，當(dāng)時(shí)美國(guó)正朝著放松金融管制的方向發(fā)展,，里根經(jīng)濟(jì)政策解決了70年代產(chǎn)生的問(wèn)題,，然而又催生了新一輪的危機(jī)周期，以及“繁榮-蕭條”模式,。

最后,，長(zhǎng)期以來(lái)的冷戰(zhàn)思維和“歷史終結(jié)論”，包括侵略性,、代價(jià)高昂,、不可持續(xù)的海外軍事干預(yù)主義，以及破壞工會(huì),、侵占養(yǎng)老金和損害工人權(quán)益的“零和博弈”的資本主義,，掏空了中產(chǎn)階級(jí)，并見(jiàn)證了美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的嚴(yán)重老化,。同時(shí),，與化石燃料和汽車(chē)行業(yè)相關(guān)的特殊利益集團(tuán)也阻礙了美國(guó)的綠色創(chuàng)新發(fā)展。所有這些都導(dǎo)致了越來(lái)越多的社會(huì)問(wèn)題,。

每一次新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來(lái),，這些問(wèn)題都繼續(xù)惡化，從而進(jìn)一步損害國(guó)家福祉,，導(dǎo)致更嚴(yán)重的政治兩極分化,、不穩(wěn)定和治理不善。如今,，這三大問(wèn)題仍然存在,，并與其它全球性的挑戰(zhàn)相互交織，比如氣候變化和疫情肆虐,，變得愈發(fā)嚴(yán)重,。

（原標(biāo)題：硅谷銀行破產(chǎn)點(diǎn)燃信任危機(jī) 美國(guó)為何常是危機(jī)策源地？）

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