新聞配圖

中國12月外匯儲備30105.2億,，預(yù)期30100億,，前值30516億。12月外儲較11月環(huán)比下降411億美元,，險守3萬億美元大關(guān),。截至12月末黃金儲備678.78億美元，前值697.85億美元,。

外管局表示,，從全年的情況看，央行穩(wěn)定人民幣匯率是外匯儲備規(guī)模下降的最主要原因,。從12月情況看,，央行向市場提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡、非美元貨幣對美元總體貶值等多重因素綜合作用,，影響外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)下降,。

到2014年二季度末，中國外匯儲備規(guī)模達到3.99萬億美元,，逼近4萬億大關(guān),，占到了全球外儲總量的三分之一，遙遙領(lǐng)先于其他國家,。自此以后,，這種強勁增長勢頭戛然而止，直至陡然逆轉(zhuǎn),。到2016年12月,，不到兩年的時間，中國外儲下降近萬億美元,。這些外匯儲備到底都去了哪里,？

官方解釋外儲下降四大原因

外匯局有關(guān)負責(zé)人此前表示：影響外匯儲備規(guī)模變動的因素主要包括四大方面：

1）央行在外匯市場的操作；

2）外匯儲備投資資產(chǎn)的價格波動,；

3）由于美元作為外匯儲備的計量貨幣,，其它各種貨幣相對美元的匯率變動可能導(dǎo)致外匯儲備規(guī)模的變化；

4）根據(jù)國際貨幣基金組織關(guān)于外匯儲備的定義,，外匯儲備在支持“走出去”等方面的資金運用記賬時會從外匯儲備規(guī)模內(nèi)調(diào)整至規(guī)模外,，反之亦然。

由于國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢的變化,，每個月外儲的變化可能會有不同的具體原因,。比如,，今年11月份的下降，外匯局有關(guān)負責(zé)人分析是因為央行向市場提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡,、美國大選后非美元貨幣對美元匯率總體呈現(xiàn)貶值,、債券價格也出現(xiàn)回調(diào)等多重因素綜合作用，導(dǎo)致外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)下降,。

今年12月份的下降則多與央行在外匯市場的操作有關(guān),。人民幣貶值加劇，央行拋售部分外匯儲備支撐人民幣,。

藏匯于民造成外儲減少

人民幣對美元匯率大幅下跌,，由于美元升值明顯，很多境內(nèi)企業(yè)和個人選擇持有外匯資產(chǎn),，這種“藏匯于民”也消耗了大量外匯儲備,。

去年8月，央行有關(guān)負責(zé)人解釋當(dāng)月外儲下降原因時分析稱,，無論是央行在外匯市場進行操作,，向市場提供外匯流動性；還是外匯儲備委托貸款項目在8月份進行了一些資金提款,。其都在很大程度上反映為境內(nèi)其他主體持有外匯資產(chǎn)的增加,，這意味著企業(yè)、居民和金融機構(gòu)的資產(chǎn)配置更加豐富,，這是我國“藏匯于民”戰(zhàn)略的體現(xiàn)，有利于促進國際收支平衡,。

“資本外流”是不可回避痛點

無論是12月下降的410億美元,，11月下降的691億美元還是2015年8月驟減的939.29億美元外儲，其最大動因還在于“美元強勢下的市場換匯需求和資本外流”,。

雖然業(yè)內(nèi)專家普遍認為,，“資本流出”始終都是決策層不可回避的痛點，但外匯局給出的外儲下降四個官方解釋中并未直接提及資本流出,。

外匯儲備多少合適,？

值得注意的是，在2014年外儲逼近4萬億美元大關(guān)時,，大家討論的是“外儲太多了怎么辦,？”而且官方聲音也認為，外匯儲備不是越多越好,。

中國黃金集團首席經(jīng)濟學(xué)家萬喆表示,，2014年8月開始全球的儲備都在下降，跟中國的時點基本是一致的,。在這兩年回調(diào)過程當(dāng)中,，外匯儲備規(guī)模實際上是順應(yīng)國家的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化,，所以是件比較正常的事。萬喆認為,，從國際收支和覆蓋債務(wù)的角度進行估算,，保守估計兩萬億美元左右應(yīng)該是一個比較充分的水平。

中行首席研究員宗良指出,，1993年中國外匯儲備只有212億美元,，后來最高達到4萬億，現(xiàn)在還有3萬億,。從縱向看,，中國外儲的規(guī)模還是相當(dāng)大。從橫向的角度去看,，世界上其他的國家外匯儲備都沒有中國多,。即使把現(xiàn)在的總額減半只剩下1.5萬億美元，也比其他國家多,。“腰斬都不急,，現(xiàn)在就更不急。”

不過,，著名經(jīng)濟學(xué)家李稻葵認為,，若外儲跌破3萬億美元，會有較大風(fēng)險,。因為這會使人民幣匯率進一步承壓,，進入惡性循環(huán)，形成自我實現(xiàn)的貶值預(yù)期,。外匯市場上很多交易者,、投資者，其實搞不清經(jīng)濟和金融的基本面,，主要看一些宏觀外匯數(shù)據(jù),，所以形勢比較嚴(yán)峻。

（原標(biāo)題：12月外儲再降逾400億美元 外管局：下跌因維穩(wěn)人民幣）